potato.jpgКак вы уже знаете, опционы являются обязательным ингредиентом структурного продукта. Опционы окружают нас в жизни всюду. Их суть я расскажу на простом бытовом примере.

Представьте, что у вас есть сосед-дачник, у которого вы, бывает, покупаете картошку. В этом году вы решили договориться с ним заранее о покупке 100 кг корнеплодов по определенной цене, когда урожай еще не поспел. Вам это удобно, т.к. не нужно будет осенью искать, у кого купить картошку, да и цена может непредсказуемо подскочить. Cосед же прикинул будущий урожай в 300 кг, свои потребности оценил в 200 кг и решил, что найти покупателя на оставшиеся 100 кг заранее — это хорошая идея.

Сейчас картошка стоит 20 р. за килограмм, заложив инфляцию и прочие неожиданности, вы договорились о цене будущей покупки в 25 рублей.

Вы и ваш сосед, конечно, джентльмены, но для придания вашему уговору весомости вы договариваетесь о задатке в 10% от суммы сделки (100 кг * 25 руб. * 10% = 250 руб.). Получив деньги, продавец уже не может отказаться от сделки, а покупатель может, но при этом задаток будет потерян.

Поздравляю! Только что вы приобрели опцион за 250 рублей, а ваш сосед его вам продал :). Взамен вы получили право приобрести картофель по определенной цене в определенное время в будущем, а ваш сосед взамен полученных денег взял на себя соответствующее обязательство. (Это было определение опциона).

Интересно посмотреть, что будет осенью.

Скучный вариант: у соседа выросло 300 кг картошки, ее рыночная цена и правда поднялась до 25 рублей, вы получили картошку, оплатив остаток ее стоимости за вычетом задатка (100 кг * 25 руб. – 250 руб. = 2250 руб.).

Веселые варианты:

  1. сезон выдался очень урожайным, все рынки оказались завалены картошкой, и ее цена снизилась до 15 рублей. Вы прикинули, что погорячились, договорившись на 25 рублей, ведь сейчас те же 100 кг можно купить за 1500 руб., вместо 2500. Но! По условиям договоренности вы купили себе право, но не обязательство покупать картошку. Отказавшись от этого права, вы потеряете задаток 250 руб. и купите картошку на рынке, потратив на нее вместе с потерянным задатком 1750 руб.
  2. сезон оказался очень не урожайным, у соседа выросло только 200 кг урожая, цена подскочила до 30 рублей за кг. Но сосед, получив залог, обязался продать картошку по 25 рублей. Выполнив свое обязательство, он экономит вам деньги (30 руб. – 25 руб.) * 100 кг = 500 руб.). Что характерно, деньги из воздуха не берутся — сосед теперь вынужден для своих нужд докупать 100 кг картошки по рыночным ценам нового сезона.

В следующих постах расскажу тоже самое, но уже применительно к фондовому рынку и российским реалиям.