Структурные продукты в России

Я «читаю интернет» через Яндекс.Ленту и совсем не много хожу по сайтам (просто не знаю куда мне идти — вся информация приезжает ко мне сама). Так вот, в Ленте начали появляться отчеты за прошедший год начиная с середины декабря. Пора и мне подвести итоги 2008-го.

Главное событие года: случился отлив и, как говаривал Баффет, мы увидели, кто купался нагишом. Среди нас оказалось много нудистов! Комичность некоторых ситуаций превысила все разумные пределы:

РБК — представьте себе венеролога, подхватившего сразу букет ЗПП. Именно такова участь РБК (владеющей ТВ, газетой и журналом про ЭТО).
Потанин — олигархи тоже балуются плечами и получают margin call.
Антанта-Капитал — весной ген.дир. Евгений Коган проводит мастер-класс по инвестициям на фондовом рынке России, осенью компания в числе первых из финансового сектора прекращает обновлять новости на сайте.
Ютрейд и ОФБУ Юниаструм банка — это вообще не смешно: никудышный риск-менеджмент (как можно похерить брокерский бизнес??) и, похоже, банальное воровство.
Мирекс — г-н Полонский феерически непоследователен: сначала на вечеринке кричит: «А у кого нет миллиарда, тот пусть идет в жопу!», а потом пишет слезные письма, в которых говорит, что его бизнес на лопатках. Если он мужчина, ему придется вложить $2 млрд личного капитала в спасение бизнеса.

В результате пришло полное понимание того, что в России не было растущей экономики, направляемой мудрой рукой руководства страны. Что же было? Имела место простая случайность: высокие цены на нефть, доступные кредитные ресурсы и массовая раздача розовых очков. С одной стороны сей факт разочаровывает, с другой — положение вещей вполне нормальное, отражающее цикличность развития экономики и человеческую природу.

В сентябре я рассуждал о возможных вариантах развития кризиса (надоело это слово, правда?). До 3-го пессимистичного варианта мы, к счастью, не дотягиваем (но шансы оказаться там еще остаются). Меня в этой ситуации как простого советского гражданина, получающего заработную плату в рублях, но любящего путешествовать по миру и пользоваться товарами иностранного производства, беспокоит ситуация с девальвацией нацвалюты. В соответствии с конъюнктурой на начало года почти все мои активы были рублевыми, сейчас — наоборот (об этом ниже). Может ли еще и насколько подешеветь рубль? Простите за примитивизм, но все чаще я смотрю на нашу родину как на большую корпорацию. Основной производимый продукт — нефть, в качестве акций нефтяного гиганта выступают российские рубли. Так вот, насколько должны упасть акции компании, если цена основного продукта упала в 3 раза?

Ладно, к черту лирику. Правда ведь интересно узнать о конкретных шагах конкретных людей  в сложившейся ситуации?
Читать полностью »

Разбирал закладки и нашел ссылку на статью в журнале D’, в которой небезызвестный Генрих Эрдман рассказывает о своем подходе к работе с опционами: “С момента появления опциона на фьючерс индекса РТС я исправно покупаю эти контакты, рассчитывая на то, что значение индекса вырастет. Важно отметить, что я всегда покупаю опционы на одну и ту же сумму с горизонтом исполнения три месяца (так, недавно я приобрел опционы с исполнением в сентябре). Благодаря тому, что рынок растет, в нарастающем итоге мне удается получать сверхприбыль.

Как сказано выше, убыток в данном случае может составить 100%: рынок начал падать — сгорел опцион — сгорели деньги. А вот прибыль не раз достигала 120, 150, 200% и более процентов: вырос рынок — сработал опцион — получи прибыль.”

Описанный Генрихом подход мало чем отличается от структурного продукта. Если бы он сообщил, какой процент от всех его активов уходит на опционы, то без труда можно было посчитать параметры такого СП. Впрочем, это никак не мешает посчитать чужие деньги :). И так, сколько Генрих Эрдман зарабатывает на опционах на самом деле?

Читать полностью »

В прошлом посте о самостоятельном создании структурированного продукта остался неосвещенным один важный вопрос. А сколько требуется денег для создания такого продукта? Брокеры готовы предоставить доступ к торгам, если у вас есть 10 тыс. рублей. Достаточно ли этого или нужно 100 тыс., а может 1 млн. рублей? Давайте посчитаем.
Читать полностью »

Повышая градус конкретики, открываю рубрику «Сделай сам».

Как и планировалось, в начале 2008 года я пересмотрел личный инвестиционный портфель и сформировал свой первый структурный продукт. С удовольствием делюсь размышлениями, которыми я руководствовался. Сразу хочу сказать, что все написанное ниже — это мое скромное мнение, основанное на здравом смысле и имеющемся опыте. Как делают структурные продукты «взрослые» ребята мне неизвестно.

Читать полностью »